{"id":12082,"date":"2012-12-16T00:00:00","date_gmt":"2012-12-16T02:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.zecadirceu.com.br\/capes-comissao-de-educacao-aprova-pedido-de-audiencia-publica-sobre-cortes-de-bolsas-de-pesquisa-e-extensao\/"},"modified":"2024-12-10T18:14:01","modified_gmt":"2024-12-10T21:14:01","slug":"capes-comissao-de-educacao-aprova-pedido-de-audiencia-publica-sobre-cortes-de-bolsas-de-pesquisa-e-extensao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teste.bsb.br\/zeca\/capes-comissao-de-educacao-aprova-pedido-de-audiencia-publica-sobre-cortes-de-bolsas-de-pesquisa-e-extensao\/","title":{"rendered":"Consenso perigoso"},"content":{"rendered":"
\n\tAmir Khair – O Estado de São Paulo.
\n\t 
\n\tApós inúmeros pacotes com estímulos ao setor produtivo para que ele se torne
\n\tmais competitivo e invista, os resultados segundo o IBGE foram de um fraco
\n\tcrescimento de 0,6% neste terceiro trimestre em relação ao anterior.
\n\tAnualizado, esse crescimento seria de apenas 2,4%. O resultado surpreendeu o
\n\tMinistério da Fazenda, o Banco Central e a maioria dos analistas, que
\n\tprojetavam um avanço ao redor de 1%.<\/p>\n

\tAlgumas análises atribuem essa diferença à metodologia inadequada do IBGE na
\n\testimativa da contribuição do setor financeiro, cujo spread (diferença entre
\n\tos juros cobrados dos clientes e o custo de captação do banco) menor seria,
\n\tsegundo o IBGE, a causa da contribuição negativa desse setor ao PIB. Ocorre
\n\tque houve no período forte expansão do crédito. Segundo Chico Lopes,
\n\tex-presidente do Banco Central, o IBGE falhou ao não entender adequadamente
\n\tos efeitos da redução do spread bancário no cálculo do índice; se
\n\tconsiderado o ajuste, o PIB teria subido 1,2% em vez de 0,6%.<\/p>\n

\tDe qualquer forma, foi criada uma dúvida sobre a metodologia do IBGE. Já se
\n\tfala que o critério atual subestima a realidade dos investimentos e que,
\n\toportunamente, será feita nova metodologia recalculando o PIB dos últimos
\n\tanos para reparar isso.<\/p>\n

\tEnquanto não ficar claro o impacto da metodologia sobre o cálculo do PIB,
\n\tvale observar que neste ano foram feitas desonerações da quota patronal do
\n\tINSS, queda da Selic, melhora no câmbio e melhores condições oferecidas pelo
\n\tBNDES nos empréstimos às empresas.<\/p>\n

\tTodos esses estímulos não foram suficientes para observar resultados
\n\tfavoráveis nos indicadores do setor produtivo. Aí começam a surgir teorias
\n\tde todo gosto. Entre elas, com maior destaque, vale citar a defendida pelo
\n\tministro da Fazenda de FHC, Pedro Malan, que, em artigo no Estado de domingo
\n\tpassado, afirmou que há um quase consenso entre economistas de que a chave
\n\tpara o nosso crescimento econômico sustentado é o aumento de nossa taxa de
\n\tinvestimento dos atuais 18%.<\/p>\n

\tAlgumas análises afirmam que o nível adequado para permitir crescimentos de
\n\t4% ao ano seria de 22% em vez de 18%. Antes esse consenso defendia a taxa de
\n\t25%.<\/p>\n

\tFato é que não existe evidência empírica para justificar 22% ou 25%. Na
\n\tdécada de 50, o País cresceu em média 7,4% por ano e a taxa de investimento
\n\tmédia nesse período foi de 16,4% (!). Na década de 1960, cresceu 6,2% ao ano
\n\te a taxa foi de 18,2% (!) e, na década de 1980, cresceu parcos 1,7% ao ano e
\n\ta taxa foi de 21,8% (!). Portanto, não há base empírica para essa "tese".<\/p>\n

\tOs defensores do investimento apontam para essa "solução" dos 22%, mas param
\n\tpor aí. Não avançam na avaliação da composição do investimento nem dos
\n\tcondicionantes do seu comportamento.<\/p>\n

\tA primeira observação é que os investimentos respondem por apenas 20% do
\n\tcrescimento do PIB, ficando 60% para o consumo das famílias e 20% para as
\n\tdespesas dos governos federal, estadual e municipal.<\/p>\n

\tAlém de pesar pouco na composição do PIB, 80% do investimento é feito pelas
\n\tempresas e apenas 20%, pelo setor público.<\/p>\n

\tApostar todas as fichas no investimento das empresas pode não levar a nenhum
\n\tresultado, pois, em época de crise internacional, o empresário fica receoso
\n\tsobre o impacto dela em seus negócios e tende a não arriscar sua empresa.
\n\tPor outro lado, apostar todas as fichas no investimento público é
\n\tdesconhecer suas dificuldades, marcadas pela lentidão e pelo alto custo
\n\tdevido ao cipoal burocrático e ao baixo nível de controle e gestão.<\/p>\n

\tAo contrário do quase consenso de economistas, defendo que o investimento é
\n\tconsequência, e não causa, do crescimento e que, para crescer, é necessária
\n\ta retirada das travas que inibem o consumo, onde a principal é a taxa de
\n\tjuros bancária. Mas isso não basta. É necessária uma maior desvalorização
\n\tcambial para R$ 2,50, para que o aumento do consumo não vaze para o produto
\n\timportado. Aí surgem os guardiões da inflação, afirmando que desvalorizar o
\n\treal vai gerar inflação. Mas não foi o que ocorreu quando o câmbio foi
\n\tdesvalorizado em 31% desde agosto do ano passado.<\/p>\n

\tEnquanto a política econômica não se libertar do fantasma da inflação e não
\n\tcorrigir juros bancários e câmbio, corre-se o risco de cair nos quase
\n\tconsensos dos 22%.<\/p>\n

\n\tAmir Khair é consultor e mestre em Finanças Públicas pela FGV.<\/p>\n

\t <\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00c9 hora de enfrentar o fantasma da infla\u00e7\u00e3o, Mais importante do que os investimentos, est\u00e1 a necessidade da continuidade da redu\u00e7\u00e3o de juros, impostos e principalmente a valoriza\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":22918,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[4243,1460,4244],"class_list":["post-12082","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias-zeca-dirceu","tag-cambio","tag-inflacao","tag-reducao-juros"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teste.bsb.br\/zeca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12082","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teste.bsb.br\/zeca\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teste.bsb.br\/zeca\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teste.bsb.br\/zeca\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teste.bsb.br\/zeca\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12082"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teste.bsb.br\/zeca\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12082\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teste.bsb.br\/zeca\/wp-json\/wp\/v2\/media\/22918"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teste.bsb.br\/zeca\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12082"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teste.bsb.br\/zeca\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12082"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teste.bsb.br\/zeca\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12082"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}